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高盛:中國過度鋼鐵消費將導致需求沖擊

發(fā)布時間: 2015-02-13

北京時間2月11日消息,過去50年來,全球人均鋼鐵消費處于穩(wěn)步下降之中,原因是設計效率的提升以及飛機制造和建筑等行業(yè)中其他原材料的引入使得鋼鐵使用量下降。一個典型的例子就是汽車中鋼鐵的含量幾十年來一直在下降。然而中國改變了這一趨勢。

由于實施投資主導的增長模式,中國人均鋼鐵消費遠遠高于全球平均水平。高盛(Goldman Sachs)大宗商品研究團隊指出,中國經(jīng)濟中的鋼鐵存量從很低的基數(shù)穩(wěn)步增長,其增長速度相當于“每個中國家庭每8個月買一輛新車,而且舊車都積壓在車庫里無需報廢”。

高盛認為,中國鋼鐵消費的可持續(xù)性令人懷疑。

以美國為例,1900年美國鋼鐵存量為人均1.4噸,80年代初最高達到14.5噸,而人均鋼鐵消費見頂時間略早一些,迄今已經(jīng)下降40%。高盛指出,中國在鋼鐵消費上“開快車”對鐵礦石產(chǎn)商有利,但未來的下行風險將非常巨大。

就像開車一樣,速度越快,最終踩剎車也踩得越狠。高盛相信中國鋼鐵消費最終將會見頂和收縮,讓全球人均消費量回歸到歷史平均水平。

高盛分析師在報告中寫道:“中國鋼鐵消費在當前水平停留時間越長,最終的收縮就會越劇烈。”

高盛指出,見頂?shù)臅r間點和未來的降幅很難預測,有賴于中國政府對改革的偏好程度。高盛依然預測中國鋼鐵消費2015年溫和收縮、2016年小幅增長,并警告目前部分鐵礦石產(chǎn)商對中國長期鋼鐵產(chǎn)量過于樂觀。