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潘勝業(yè)告訴記者：“以螺紋鋼為例，今年價格處于高位時，可以實現(xiàn)1000元/噸的盈利，這是比較不合理的，盈利區(qū)間在300-500元/噸比較正常。螺紋鋼開始進入下跌周期。”

2015年底，鋼鐵廠幾乎每生產(chǎn)一噸鋼材，都要賠錢。但這一情況，在近一年多中出現(xiàn)明顯改善：隨著鋼鐵價格的上升，鋼鐵企業(yè)的盈利大增。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-2月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤總額360.2億元，同比增長2109.8%。

在4月21日至23日舉行的第十三屆鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研討會議上，多位鋼鐵企業(yè)市場部負責(zé)人向21世紀經(jīng)濟報道記者證實了這一點：一季度公司實現(xiàn)較好盈利，高于去年同期水平。

是什么導(dǎo)致鋼鐵盈利“起死回生”？上述多位市場部負責(zé)人認為，鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)良好開端的主要原因，是產(chǎn)能在一季度提前釋放。與之相對應(yīng)的，是一季度鋼鐵價格沖上了高點。

在這背后，去年四季度以來，基建投資增速大幅上漲、房地產(chǎn)投資一度處于高位、制造業(yè)企業(yè)恢復(fù)性增長，這些下游行業(yè)回暖支撐了鋼鐵產(chǎn)業(yè)。不過，從今年全年來看，鋼鐵企業(yè)的判斷并沒有如一季度盈利一般樂觀。

考慮到房地產(chǎn)調(diào)控加強、汽車、機械制造等對鋼鐵需求不會再出現(xiàn)大幅增長等因素，今年鋼鐵價格上漲可能已經(jīng)進入“窄門”。

下游行業(yè)支撐鋼鐵價格

2015年12月21日到30日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼每噸的價格為1847.9元。這一情況在2017年3月1日-10日出現(xiàn)了極大的改變：螺紋鋼每噸的價格上漲到3809元，較2015年底上漲達106%。

這大大改善了鋼鐵企業(yè)的盈利，也促使鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)量上升。據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度粗鋼產(chǎn)量為20109.9萬噸，同比增速4.6%；鋼材產(chǎn)量為26294.6萬噸，增速為2.1%。

方大特鋼科技股份有限公司投資發(fā)展部潘勝業(yè)告訴記者：“一季度鋼鐵行業(yè)之所以出現(xiàn)如此高的利潤，主要得益于年初政策相對明朗，國家推動去產(chǎn)能政策的決心大，使得很多鋼鐵公司提前釋放產(chǎn)能。”

馬鞍山鋼鐵股份有限公司的市場研究員范小康也向記者表示，馬鋼一季度開局良好，與前期抑止的產(chǎn)能得到釋放有關(guān)。“去年受去產(chǎn)能政策影響，馬鋼主動關(guān)停了馬鋼合肥分公司的鋼鐵生產(chǎn)廠，降低了鋼鐵生產(chǎn)。今年一季度隨著全球鋼鐵市場的回暖，馬鋼根據(jù)市場需求調(diào)整了生產(chǎn)。”

與此同時，從鋼鐵的主要下游行業(yè)來看，一季度需求端的旺盛，也支撐了鋼鐵行業(yè)盈利面進一步擴大。

數(shù)據(jù)顯示，一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資18997億元，比去年同期增長23.5%，漲幅擴大3.9個百分點。同時，反映基建投資水平的挖掘機數(shù)量在一季度，實現(xiàn)78.2%的增速，遠遠高出去年全年水平。多位業(yè)內(nèi)人士分析，基建回暖成為支撐鋼鐵行業(yè)盈利的重要因素。

對鋼鐵需求較大的房地產(chǎn)行業(yè)，一季度投資也處于高位，共完成投資19292億元，比去年同期增長9.1%，漲幅提高2.9個百分點。同時，制造業(yè)出現(xiàn)回暖跡象，一季度完成投資29325億元，同比增長5.8%，比去年全年提高1.6個百分點。

以制造業(yè)中的機械工業(yè)和汽車制造業(yè)為例，二者是鋼鐵重要的下游行業(yè)。據(jù)中國機械工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)，今年1-2月份，機械工業(yè)實現(xiàn)利潤2246億元，同比增長16.05%，比上年全年利潤增幅回升10.51個百分點。其119種主要產(chǎn)品中，產(chǎn)量同比增長的有88中，占比74%。重點企業(yè)訂貨量也保持上升勢頭，1-2月份，訂單增幅為11.35%，去年同期則為負增長。

汽車產(chǎn)量在今年一季度也實現(xiàn)快速增長。根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，汽車一季度產(chǎn)量732.6萬輛，同比增速為9%，去年同期為6.5%。

中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長師建華在上述研討會議表示：“一季度銷量的增長得益于購置稅優(yōu)惠政策的延續(xù)，此前市場擔(dān)心優(yōu)惠政策退出，所以出現(xiàn)一定搶購風(fēng)潮。”

一季度或成全年盈利高點

不過，一季度鋼鐵企業(yè)盈利大漲的情況，恐怕難以延續(xù)。

根據(jù)行業(yè)內(nèi)多位專家的判斷，基于鋼鐵行業(yè)需求端未發(fā)生較大改變，一季度鋼鐵雖然表現(xiàn)良好，但一定程度上透支了后市市場。有專家指出，二季度盈利可能會出現(xiàn)回落，全年趨向于平穩(wěn)，上半年好于下半年。

做出這樣的判斷，主要是基于近期鋼鐵價格回落和需求端后續(xù)增長乏力。從價格來看，鋼價從3月下旬就開始下跌。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的最新數(shù)據(jù)，4月11日-21日，螺紋鋼價格已經(jīng)跌至3412.4元/噸，線材價格跌至3484.7元/噸。

潘勝業(yè)告訴記者：“以螺紋鋼為例，今年價格處于高位時，可以實現(xiàn)1000元/噸的盈利，這是比較不合理的，盈利區(qū)間在300-500元/噸比較正常。螺紋鋼開始進入下跌周期。”

首鋼的一位市場部銷售人員也告訴記者，如果對一季度情況進行細分，1、2月盈利狀況較好，3月下旬由于價格下跌，公司的汽車板、冷軋等產(chǎn)品的盈利已有所下降。

南京鋼鐵股份有限公司市場部部長張秋生也表示：“螺紋鋼的價格下降，實際上正把一季度的盈利通通還給市場，板材還得更多。”

范小康也告訴記者，馬鋼二季度的生產(chǎn)目標(biāo)是“爭取不虧損”。

同時，從鋼鐵的需求端來看，下游行業(yè)的高速增長，恐怕也難以持續(xù)。

中國機械工業(yè)聯(lián)合會特別顧問蔡惟慈在研討會上表示：“對機械工業(yè)一季度的較快增長需保持冷靜和理性，一季度的快速增長絕不是V型反轉(zhuǎn)的前奏，目前主要需求來源于用戶的技改項目。行業(yè)大環(huán)境沒有發(fā)生根本改變，去年全年增速前低后高，今后對比基數(shù)逐漸升高，同比增速將承壓下行。”

汽車行業(yè)與機械工業(yè)的走勢相似。根據(jù)師建華的判斷，預(yù)期2017年全年汽車銷量為2943萬輛，同比增長5%。如果結(jié)合2016年一季度汽車產(chǎn)量占全年汽車銷量的比重來看，經(jīng)過計算，去年該項數(shù)據(jù)為23.8%，今年一季度該項數(shù)據(jù)比重為25.9%。

由于房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)，不少專家也認為會抑制下半年鋼材需求增長。中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會副秘書長胡安東表認為，住房需求的集中釋放，是金融和杠桿的強刺激所致，透支了未來住房需求。在貨幣收緊和需求透支雙重作用下，2017年商品房銷售不容樂觀，有可能高位回落。

除了價格回落和房地產(chǎn)調(diào)控的壓力，鋼鐵行業(yè)還面臨消化庫存和貨幣政策收緊的壓力。

廈門建發(fā)金屬有限公司副總經(jīng)理兼板材事業(yè)部總經(jīng)理堯偉鯤就指出，目前來看，庫存消化速度不如預(yù)期，低于去年。除了建材螺線庫存消化尚可，板材類消化情況不如人意，去庫存壓力增大。而且，本輪資金面緊張來得更早、更兇，社會資金超預(yù)期緊張，尤其是在庫存規(guī)模大幅擴張的情況下，市場獲利回吐的壓力顯著增大。